普华永道预警，美国消费增长神话将破灭？专家解读｜宅男财经

　　【宅男财经｜专家面对面】据财联社报道，普华永道周三发布的一份报告无疑给美国经济敲响了警钟：美国消费者可能会在即将到来的关键年末消费季缩减开支，其中年轻一代的消费甚至有可能出现大幅下滑。

　　普华永道的《2025假期展望》调查显示，美国消费者预期其假日季支出将较2024年同期平均下降5%。这是2020年以来美国关键消费季数据首次出现显著下降，而且有超过8成的美国消费者预期会在未来6个月内削减开支，背后原因涵盖新关税、物价上涨和生活成本增高等。

　　上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷表示，美国的物价水平有所上升，其中一个原因是关税开始逐渐发酵。美国政府实施的关税政策，效果会逐渐显现在物价当中，持续未来几个月。这也是美联储一直按兵不动的原因，希望明确关税的影响后才对利率作出决定。

　　“消费者的消费意愿下降也在意料之中。”胡捷指出，持续两年多的高利率政策逐渐开始发挥效应。市场普遍预期美国今年的GDP增长率会是去年的一半，目前来看，美国的经济走势尽管比较健康，但总体走弱。这样的背景下，美国的消费者，特别是年轻人受到失业的威胁、物价的上涨影响，消费意愿自然下降。

　　综合来看，胡捷表示，美国物价持续上升、消费者意愿下降，两者的矛盾会加剧美联储的两难。未来美联储仍然会非常谨慎行事，尽管9月份大概率会开始降息，但是幅度不会很大，且降息之后还会观察进一步出炉的经济数据，做综合评估。

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