市值腰斩！LVMH回吐繁荣期涨幅，奢侈品行业遭遇阵痛

　　中新经纬9月8日电 据英国《金融时报》中文网7日报道，奢侈品行业风向标路威酩轩(LVMH)的股价，几乎回吐了疫情期间行业繁荣带来的全部涨幅。那轮繁荣曾使其成为欧洲首家市值达5000亿美元的公司。如今，地缘政治动荡正压制高端品牌赖以生存的“感觉良好”。

　　这家在巴黎上市、旗下拥有迪奥(Dior)、路易威登(Louis Vuitton)和凯歌香槟(Veuve Clicquot)的集团，市值已较2023年的峰值腰斩以上，降至2130亿欧元。

　　这一下跌使路威酩轩的估值逼近2020年1月的水平。新冠疫情随后催化了奢侈品消费的历史性激增。尽管路威酩轩去年公布的持续经营业务利润为178亿欧元，比2019年高出逾50%，其股价仍然下跌。

　　报道称，奢侈品行业的低迷始于约三年前，当时通胀挤压了中产阶级消费者的购买力，这类消费者被称为“向往型”奢侈品消费者。美国的贸易争端和中东战争进一步加剧了这一下滑趋势。

　　报道援引GAM基金经理弗拉维奥·切雷达(Flavio Cereda)的话称，路威酩轩的问题在于，它已成为投资者押注向往型消费者支出的工具。

　　“他们有很多表现不错的高端客户，但这并不是他们业务的主体。”切雷达说。另有两名奢侈品投资者也指出，对冲基金会利用路威酩轩的股票押注整个奢侈品行业的市场情绪，从而放大市场向上和向下波动。

　　路威酩轩股东J Stern & Co首席投资官克里斯托弗·罗斯巴赫(Christopher Rossbach)表示，路威酩轩的继任安排对投资者而言变得愈发重要。

　　他说：“到目前为止，该公司由创始人兼最大股东贝尔纳·阿尔诺(Bernard Arnault)掌舵一直是一项优势。”他还说，“股权结构和继任安排是路威酩轩面临的两个最重要问题。”

　　据报道，现年77岁的阿尔诺正培养自己的五个子女，希望他们有朝一日接替自己。然而，今年4月，这位家族掌门人回避了有关继任安排的问题，并对股东们说：“七八年后我们再谈这个。”

　　贝恩公司估计，过去三年，约有6000万名“向往型”消费者停止购买奢侈品——他们约占奢侈品消费者总数的15%。贝恩称，奢侈品牌自身或许也没有采取多少措施留住这些消费者，因为与2019年相比，许多商品的价格上涨了50%至70%。

　　切雷达表示，这些消费者通常会在“感觉良好”时购物，但中产阶级消费者目前的财务状况并不理想。他说：“我们一直在等待这种情况发生变化，但到目前为止，只有几次无疾而终的尝试。”

　　报道指出，这场行业阵痛并未由各家公司均等承受。爱马仕(Hermès)和Brunello Cucinelli等面向更高端客户群的品牌表现优异；而开云集团(Kering)旗下古驰(Gucci)、博柏利(Burberry)等本已需要扭转局面的品牌则跻身表现最差者之列。

　　据报道，低迷期间，该行业表现最为突出的是瑞士珠宝集团历峰集团(Richemont)。过去六个月，其股价上涨28%，推动这家旗下拥有卡地亚(Cartier)和梵克雅宝(Van Cleef & Arpels)的集团市值突破1000亿欧元。路威酩轩旗下珠宝品牌蒂芙尼(Tiffany)和宝格丽(Bvlgari)的需求也十分强劲。

　　长期担任行业高管的费德里科·马尔凯蒂(Federico Marchetti)表示，手袋价格大幅上涨导致消费者转而购买手链和项链。

　　他表示：“鉴于目前的定价，我认为顾客更愿意花1万欧元购买一件珠宝，而不是购买一个售价7000欧元的包。”

　　报道称，尽管行业复苏耗时超过预期，但美国和韩国的最新证据强化了一种观点，即此次低迷属于周期性现象：两国奢侈品消费均在本国股市大涨后反弹。

　　切雷达说：“人们一旦觉得自己有钱了就会花钱。”(中新经纬APP)