招商系“招银理财”将开业：为何7位董事全部来自总行？

　　21世纪经济报道 21财经APP 辛继召 

　　继五大国有银行、光大银行之后，第二家股份制银行理财子公司正式设立。

　　11月1日，招商银行(600036.SH)发布关于全资子公司招银理财有限责任公司(以下简称“招银理财”)获准开业的公告。

　　根据银保监会批复，招银理财注册资本为50亿元，注册地为广东省深圳市，主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。

　　据悉，招银理财成立后，并不在位于深圳福田区车公庙的招行总行大楼办公，而是在深圳市南山区粤海街道的华润金融大厦。

　　董监来自招行总行

　　随着招银理财成立，该公司董监高浮出水面。

　　21世纪经济报道此前独家报道，招商银行行长助理兼资产管理部总经理刘辉将担任招银理财董事长，招行原零售信贷部总经理汪涛将担任招银理财总裁。据了解，上述任职已经获得银保监会核准通过。

　　银保监会还同步核准了招银理财7位董事会人选。除董事长刘辉、总裁汪涛外，其余五人均为总行一级部门负责人，包括总行资产负债管理部总经理彭家文、风险管理部总经理朱江涛、人力资源部总经理张诚、公司金融总部总裁钟德胜、零售金融总部总裁张东。

　　另据了解，招银理财监事长为招行前总行运营中心总经理吴涧兵，另外总行审计部副总经理曹建、招银理财审计部总经理丁玏分别担任监事和职工监事。

　　上述董监高中，招银理财总裁汪涛将负责具体运营。其高管团队中，21世纪经济报道此前独家报道，中投公司原资产配置部总监、资深董事总经理范华拟出任招银理财高级副总裁、首席投资官(CIO)。

　　此前招银理财也在招兵买马，公开招聘5位首席和19位部门负责人。其中，首席包括权益首席投资官、固定收益首席投资官、量化衍生品首席投资官、首席风险官、首席信息官。

　　汪涛此前在建设银行深圳分行、建设银行总行工作，2014年开始到招行，担任招行总行财务机构负责人，2014年10月，在招行将原计划财务部拆分为资产负债部和财务会计部后，汪涛担任财务会计部总经理。此后，汪涛转任零售信贷部总经理。2019年7月，汪涛自零售信贷部总经理离任，专门筹建招银理财。

　　理财子、公募基金协同？

　　值得注意的是，招银理财董事长刘辉除担任招银理财董事长，还兼任招商基金董事长。招商基金持有公募基金牌照，由招商银行和招商证券分别持股55%和45%。10月31日，招商基金发布高级管理人员变更公告，宣布原董事长李浩退休，由刘辉担任新任董事长。

　　对业内而言，“理财子公司”和“公募基金”两张金融牌照如何分工竞合，银行存量理财是否及如何导入理财子公司，均值得观察。

　　此前，刘辉在接受21世纪经济报道记者采访时提及，公募基金的客群跟银行理财客群天然有分层，风险偏好差异较大。

　　二者客群定位不同：招商基金的客群主要是风险偏好较高、具有一定投资经验的个人投资者和部分机构投资者，而招银理财的定位主要是承接招行客户群体的需求，当下立足于主要为零售客户提供全方位、差异化的财富管理服务，为大部分具有风险偏好低、投资知识和经验相对缺乏的客户提供财富保值增值的业务和服务。

　　从规模来看，理财子公司和公募基金差别巨大。截至2019年6月末，招行理财产品余额(不含结构性存款)约2.03万亿元，较上年末增长3.47%；符合资管新规净值管理要求的净值型产品余额4005.84亿元，占理财产品余额的19.77%。

　　同期，招商基金总资产68.64亿元，净资产50.31亿元，资管业务总规模9190.25亿元(含子公司)，2019年上半年实现净利润4.56亿元。Wind数据显示，截至目前，招商基金的非货币公募基金规模排名行业第9。

　　招商局旗下另一只公募基金——博时基金董事长为央行广州分行前副行长、原广东发展银行行长、招商银行前副行长张光华。截至9月末，博时基金公司共管理191只开放式基金，管理资产总规模逾10059亿元，剔除货币基金与短期理财债券基金后的公募资产管理规模逾2976亿元。

　　存量理财导入理财子

　　对于招行的理财子公司模式，刘辉在接受21世纪经济报道等媒体访问时表示，招银理财与资管部将是短暂并存的关系，待存量业务处理完毕后，资管部即撤销。

　　在并行期，资管部将协助深化招行其他部门、分行与招银理财之间的协同关系，推动业务联动，协助招行行使股东权利，跟踪了解招银理财经营管理情况，推动招银理财完善公司治理结构。

　　对于存量理财，如何将存量理财导入理财子公司？

　　“母行采用委托管理的方式，将存量理财资产委外给理财子。”一位股份制银行理财子公司负责人表示，按照银保监会规定，存量理财产品的损益属于银行的表外。

　　该行的做法是，母行将存量理财的全部委托给理财子公司经营，理财子公司既要负责拓展新产品，也要处置存量资产，包括存量资产发行新产品。

　　10月21日，工商银行公告表示，根据国家金融监管政策的要求，前期由该行发行运作、符合以上监管要求的理财产品及相关配套服务，将统一移行至工银理财运作管理，理财产品管理人相应变更为工银理财。同时，相关投资管理、运行支持、风险控制团队也将移行至工银理财，产品说明书及理财产品协议书等将一并更新。截至6月末，该行上半年末非保本理财产品余额达到2.33万亿元。

　　交行此前表示，将通过“委托”模式来处理存量的理财业务。交行副行长吕家进表示，在过渡期结束之前，交行将保留资管中心，统筹管理全行理财业务，同时将理财业务日常运营管理职能委托给理财子公司，承担监督理财子公司尽责履职的职能。“这样做的好处，一方面可以满足监管关于理财子公司与母行风险隔离的要求，另一方面不会因为‘双线运行’导致人、财、物等资源重复配置。”