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王国清:11月钢企盈利能力能否提升?

2022-11-11 17:12:38 中新经纬

  中新经纬11月11日电 题:11月钢企盈利能力能否提升?

  作者 王国清 兰格钢铁研究中心主任

  10月份,随着钢价月度均值的下行,钢材品种毛利呈现下降特征,月均盈利较上月明显收缩。以三级螺纹钢为例,以即期原料成本测算10月份毛利空间较上月减少55元/吨;而以两周原料库存周期测算毛利空间较上月减少37元/吨,以四周原料库存周期测算10月份毛利空间较上月减少44元/吨。可见10月份,无论库存周期长短,随着钢价的逐步回落,测算毛利均有不同程度的收缩;其中即期原料库存的企业,由于成本升幅明显,盈利空间收缩的程度也最大;但到月末,随着即期成本明显下移,即期毛利率先改善。

  图1 三级螺纹钢不同原材料库存周期毛利

  图2 主要钢材品种(四周原料库存)毛利水平

  10月份钢铁生产成本小幅变化

  10月份以来,海外铁矿石市场供应和发运量相对平稳,但由于钢厂盈利欠佳,钢企生产积极性下降,叠加钢材市场需求表现不及预期,钢材价格明显下行,带动铁矿石市场呈现震荡下跌行情。据兰格钢铁网监测数据显示,截至10月底,唐山地区66%品位干基铁精粉价格为905元,较上月末下跌4.7%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为665元,较上月末下跌11.3%。

  焦炭方面,10月份以来,因钢企盈利能力薄弱,钢焦持续博弈,国庆期间焦炭调涨落地后持续平稳运行。据兰格钢铁网监测数据显示,截至10月底,唐山地区二级冶金焦价格为2650元/吨,较9月底上涨100元/吨。从均值来看,10月份唐山地区二级冶金焦均价为2650元/吨,较9月份上涨90元/吨。

  在进口铁矿石均价下行、焦炭均价上行带动下,钢铁生产的月度成本变化幅度较小,但仍保持韧性。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示,使用10月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为136.1,较上月同期升0.8%;普碳方坯不含税平均成本较上月同期上涨0.4%。但由于铁矿石及废钢价格大幅下行,月末钢坯成本水平明显下移。

  11月份钢材市场或弱势震荡运行

  从国内环境来看,稳增长在落地生效过程中,基建投资、制造业投资有望保持稳定增长,但地产投资仍然偏弱,出口也将面临一定回调压力;从稳增长效力来看,经济仍有望进一步企稳恢复。

  从供给端来看,受到盈利再次转亏、坚挺成本再次走弱,以及后期采暖季错峰生产政策实施的共同影响,钢铁产量呈现承压回落的态势。据兰格钢铁研究中心估算,10月份全国粗钢日产将维持在280万吨左右的水平,同比仍将呈现两位数增速;11月份产量释放将受到气候制约环比有明显回落,但同比仍呈现增长态势。

  从需求端来看,受到稳增长一揽子政策不断落地的推动,部分品种需求仍有望保持平稳。随着北方冬季来临,有效施工时间逐渐减少,淡季赶工需求有限释放,建筑钢材季节性需求减弱趋势将有所显现,制造业用钢需求谨慎平稳释放。

  综合来看,在国内钢材市场稳增长政策落地推动、供给呈现高位有限释放、淡旺季需求转换、需求逐步减弱等多方因素影响下,11月份国内钢材市场或将呈现弱势震荡运行的态势。10月份铁矿石、焦炭均价涨跌互现,成本端仍保持相对韧性,预计11月份钢企盈利或难有改善。(中新经纬APP)

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责任编辑:张芷菡

来源:中新经纬

编辑:杨京川

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