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硅片两连降预示硅料涨势要“退烧”,明年光伏盈利格局生变?

2022-11-29 09:13:57 第一财经

  硅片两连降预示硅料涨势要“退烧”,明年光伏盈利格局生变?

  作者:魏中原

  硅片是硅料远期价格走势的风向标。伴随“硅片双雄”再度下调硅片价格,硅料进入下跌周期的讨论越来越热。

  11月27日晚,TCL中环(002129.SZ)公布最新硅片报价,P型与N型硅片均较上一轮报价下调。就在上周五,隆基绿能(601012.SH)公示的最新一轮硅片报价显示,该公司也下调了单晶硅片报价。

  值得注意的是,上述两家光伏龙头刚刚在10月底下调硅片报价,这意味着硅片报价已两连降。

  今年以来,供需错配导致的硅料价格持续高涨,也使得硅片价格同步走高。进入四季度,新增硅料产能释放落地,硅料、硅片价格联动下调。

  更引人关注的是硅料、硅片降价后对光伏产业其他环节的影响。某头部光伏企业相关负责人对第一财经记者表示,硅片价格下行直接利好电池环节,但短期内盈利微薄的电池价格不会马上下行。

  “双雄”连续下调硅片报价,硅料跌价周期确认?

  作为硅料的直接下游环节,硅片价格波动往往先行于硅料,主要基于对硅料产能的预判。

  具体来看TCL中环本次报价,150μm厚度P型210、182硅片报价分别为9.30元/片、7.05元/片,较10月31日报价分别下调0.43元/片和0.33元/片;150μm厚度N型210、182硅片最新报价分别为9.86元/片和7.54元/片,分别较上一轮报价下调0.46元/片、0.36元/片。本次报价已于11月28日开始执行。就在10月底,TCL中环宣布年内首次下调硅片报价,是时隔10个月以来的首次下调。

  上周五,隆基绿能更新单晶硅片价格,其中P型M10155μm厚度(182/247mm)由此前的7.54元/片下降至7.42元/片,下降幅度1.6%。M6硅片厚度由160μm降至155μm,价格为6.24元/片,下调0.09元。

  两家硅片头部企业连续两个月下调价格,是否意味着市场不再“求硅若渴”?在某新能源行业分析师看来,硅片报价连续下降反映出硅料产能释放预期成为现实。随着市场价格充分博弈后,产业链降价会继续向电池、组件等环节传导。

  根据PV-InfoLink数据,上周多晶硅致密料均价302元/kg,较前一周下跌0.3%。业内预计,本月底至下月初,随着硅料新订单签订周期到来,硅料主流价格会逐渐走出明显下跌趋势,下降幅度或将从下周开始陆续清晰。

  同时,硅片降价的幅度要大于硅料降价的幅度,或是因为硅片的产能大于硅料的产能,反映出产业链各个环节之间也有供需的变化。

  “价格的根本是供需情况,硅片报价持续走低意味着一方面硅料供给增量,供需矛盾逐步弥合。另一方面,部分厂商可能存在前期硅片堆积情况。”上述分析师对记者说,“同时,二线硅料厂出现了议价空间,也充分说明硅料产能已不再那么紧缺。”

  随着12月份硅料产量规模环比继续提升,年末时候硅料环节整体库存水平恐将增高,这也是近两年来第一次出现的库存信号反转。“若硅料价格加速下行,单晶硅片厂商必须想办法消化高价硅料生产的库存,硅片报价不可避免同步走低。”前述分析师补充说。

  硅料价格松动如何影响产业利润结构

  四季度以来,光伏产业链盼跌情绪不断加重。二级市场走势也有所体现。Wind数据显示,奥特维(688516.SH)、上机数控(603185.SH)、金博股份(688598.SH)、锦浪科技(300763.SZ)、通威股份(600438.SH)等个股10月以来累计跌幅均超过10%。

  光伏行业是量价动态平衡的行业,硅料价格松动,是全光伏产业期盼看到的情形,有利于进一步降本增效,价格充分博弈后会形成新的相对平衡。

  今年以来,硅料价格一度突破33万元/吨,成为全产业链的主要矛盾。在下游需求持续增长推动下,硅片环节尚能通过涨价消化高价硅料成本,但电池、组件环节厂商难以负荷成本压力。

  根据PV-InfoLink数据,上周M10电池片(转换效率 22.9%+)均价1.35元/W,较上周持平。M6、G12价格报1.31元/W和1.34元~1.35元/W。可以看到,电池片价格和上游脱钩,与组件拉货需求形成紧密依存关系。单晶高效大尺寸电池供给依然紧张的情况下,价格相对坚挺。

  对于电池片厂商,上游硅片有预期降价,下游组件端的压力诉求一直存在。“硅料降价,最先利好电池环节。2021年电池片环节疯狂扩产致使盈利水平跌入低谷,事实上,电池厂商今年也没怎么赚过钱,成本压力较大。” 某光伏头部企业相关负责人接受第一财经记者采访时如是说:“由于之前利润率低,短期内电池厂卖给组件厂商的价格不会大幅下降。拉长时间看,电池价格肯定要下降,继续让出利润比拼规模和成本。”

  另外,光伏行业正处于新技术迭代的关键期。尤其是电池片技术变革,以N型异质结、TOPCon为代表的新技术吸引了一批“新玩家”入局。新技术变革期,P型电池片实质扩产量不及预期,大部分二线电池片厂商处于观望技术发展的状态,纠结于投入TOPCon还是HJT(异质结)路线。

  “光伏电池片的一线厂商规划的新技术产能还未落地,非一线厂商观望技术路线变革为主、产能扩张小步前进。目前尚难看清硅料降价对电池环节的直接影响,但进一步降本增效是全行业希望看到的。”上述负责人补充说。

来源:第一财经

编辑:王永乐

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