金银铜飙涨！管清友：“金价涨太快不是好事”，贵金属投资逻辑变了｜宅男财经

　　【宅男财经｜专家面对面】近期，贵金属加速狂飙。

　　24日，国际黄金现货价格突破4500美元/盎司，年内涨幅超70%。现货铂金升破2300美元/盎司关口，创下历史新高；白银和铜也双双大涨刷新历史新高，现货白银首次突破每70美元/盎司，现报72.307美元/盎司；LME铜突破12100美元/吨，现报12105美元/吨。

　　“共同的短期触发因素，是美国就业数据疲软，大家对于美联储宽松政策和美元贬值的预期，导致贵金属和有色金属价格上涨。”如是金融研究院院长管清友对宅男财经表示。

　　管清友指出，金价、银价、铜价上涨的逻辑有所不同。黄金长期上涨的逻辑没有发生变化，依然处在20世纪70年代以来的第三轮牛市当中。“金价连续上涨，特别是2025年上涨幅度比较大，我有深深的忧虑，这对于世界并不是什么好事。”

　　至于银价和铜价，管清友认为，二者上涨的逻辑相似。从需求端来看，白银广泛应用在电子产品、太阳能产品等工业产品中，而铜广泛应用在电力设备产品中，其上游是算力算法。在人工智能大时代背景下，银价、铜价的需求扩张是有产业支撑的。从供给端看，前段时间白银市场涌入了大量的投机资金，供应链出现一定程度的紊乱；铜也受到特朗普加征关税以及一些铜矿停产的影响。

　　“我个人更加看好铜”，管清友表示，铜的投资逻辑已经发生变化，它不是简单的有色金属了，在算力时代对电力需求几何级数增长背景之下，原来铜是周期性商品，现在是成长性的大行业。

　　从投资策略来看，管清友不太建议普通投资者参与剧烈波动、加杠杆的期货和投机交易中。

　　他称，即便看对了方向，交易策略上也未必能做对。比较稳妥的方式，是关注这些行业里的股票。“大逻辑不变的前提之下，市场出现剧烈的波动，也不要太担心，短期涨得过快，出现剧烈动荡，可能也在所难免。我们要尽量做到对于长期逻辑的清醒，以及在(市场)剧烈波动时保持信心。”他说道。

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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