资金抱团行情大调整！电力设备、新能源板块大跌

　　资金抱团行情大调整！上周涨超9%的电力设备及新能源板块今日大跌4%以上

　　21世纪经济报道 21财经APP 孙煜 北京报道

　　12月29日，A股资金抱团行情进一步分化。

　　当日开盘后，光伏、锂电、风电、新能源等近期资金抱团板块大跌，如固德威(688390.SH)跌超12%，阳光电源(300274.SZ)跌逾10%，德方纳米(300769.SZ)一度跌15%。

　　截至收盘，光伏、风电、锂电、新能源等板块全线下挫，个股掀起跌停潮。Wind数据显示，今日光伏指数下跌6.46%、锂电池指数下跌4.56%，风力发电指数下跌6.04%，新能源指数下跌6.46%。

　　今天大跌前上周已涨超9%

　　临近年末，在基金排名压力下，大量机构选择继续抱团，加仓消费和新能源板块。据21世纪经济报道记者统计，年内前十名绩优基金抱团现象明显，最集中的五只重仓股皆是新能源股，十佳基金几乎在三季度全部重仓了新能源股票。与此同时，2020年最后一个月，抱团新能源和消费的基金也再创佳绩，收益突飞猛进。

　　就在上周，电力与新能源板块刚刚经历了新一轮上涨。数据显示，上周(12月21日-25日)，在中信一级行业分类下，“电力设备及新能源”涨幅为9.75%，领先国防军工(涨幅9.56%，后同)和消费者服务(7.49%)，单周涨幅排名全行业第一，涨幅远远超过上证综指(0.05%)和深证成指(1.18%)。

　　电力与新能源子行业指数方面，Wind数据显示，上周发电设备指数和光伏指数涨幅居前，分别上涨12.04%和11.42%。此外，风力发电指数(涨幅9.28%，后同)、锂电池指数(6.98%)、新能源汽车指数(5.10%)以及核电指数(2.81%)也不同程度上涨，各指数涨幅均跑赢大盘。

　　“今天(下跌)很正常，就是涨太多了。”一名公募人士在谈及今日行情时向21世纪经济报道记者表示。

　　拉长时段来看，电力与新能源板块的涨幅依然可观。数据显示，截至12月29日，中信“电力设备及新能源”行业指数过去60日涨幅高达25.69%，在全行业中排名第一。年初至今，中信“电力设备及新能源”指数涨幅达78.63%，仅次于“食品饮料”(79.84%)，排名全行业第二。

　　“前面涨幅越高，短期回调风险越高。”前述公募人士向记者表示。

　　记者回顾本周行情发现，电力与新能源抱团资金瓦解在昨日(28日)已现端倪。

　　28日，中信一级行业指数“电力设备及新能源”小幅收跌0.21%，个别标的跌幅较大。例如，当日磷酸铁锂龙头德方纳米在创出新高后迅速回落近16%，最终收跌13.11%。

　　仍有机构看好后市行情

　　就在两天前，市场已有观点预警年末机构抱团瓦解。12月27日，中信证券刚刚发布题为《警惕机构抱团瓦解，布局高性价比品种》的研报。

　　中信证券指出，年末“规模战”和“收益战”压力下，机构继续抱团消费和新能源板块。机构重仓板块年末实际卖盘减少，反而变相刺激场内活跃资金的投机行为，借助主题和赛道逻辑炒作概念，追逐机构重仓板块，驱动板块内前期滞涨的非龙头品种大幅上行，催生出一些不匹配基本面特征的纯市场炒作行情。

　　据中信证券预测，预计到明年年初，排名战结束后机构将迎来集中调仓时点，“机构抱团”逻辑下驱动的投机资金也大概率会从相关品种中撤出，届时局部投机性抱团将大概率瓦解。

　　“(机构)年底调仓换股，抱团的标的会变”，一名市场人士在接受记者采访时也表示，“如果永远抱团一批品种的话，估值就会一步到位。”

　　对于电力与新能源板块的未来行情，前述公募人士称依然看好，但是要注意甄别个股：“新能源肯定没问题，但是光伏个别龙头标的目前的位置，已经透支了未来1-2年的涨幅，回调肯定是逃不过的。”

　　据该公募人士介绍，在本轮板块行情见顶前，其所在的机构已先行减仓。“不过我们手里都留有底仓，标的集中在新能源产业链上游”，该人士介绍称，“一些龙头标的虽然透支涨幅，但还算强势，机构会止盈一部分，但不会全部走掉。这和茅台一个道理，业绩确定性强，走了不知道啥时候又起来，再上车就难了。”

　　21世纪经济报道记者浏览发现，多家券商均在年度策略中继续看好明年电力及新能源行情。

　　国开证券认为，新能源汽车行业正处在逐步完成从量变到质变的过程，从纯政策引导向“政策引导+内生动力”的双轮驱动模式转变，与行业共同成长将成为该行业的核心投资主题。在十四五规划期间，新能源汽车产业链将反复活跃，动力电池、锂电设备和整车等领域均蕴含丰富的投资机会。

　　华泰证券指出，展望2021年，电动车新车型周期开启，优质供给引领需求，电池材料业绩有望大幅修复。光伏和陆上风电开始进入平价时代，海上风电接力抢装，新能源进入黄金发展期。电网投资支撑已现，工控复苏与进口替代齐头并进。结合需求稳定性及业绩成长性，华泰证券推荐电动车、光伏、电力设备、风电、工控等子行业。