柏文喜：短期资金受“中特估”利好一度引爆银行股

　　中新经纬5月9日电 题：短期资金受“中特估”利好一度引爆银行股

　　作者 柏文喜 中国社会科学院大学研究生院特聘导师

　　5月8日，“中特估”再度引爆市场，银行板块独领风骚。

　　数据显示，银行指数(申万一级分类)大涨4.17%，“五一”假期后的3个交易日累计上涨8.07%。其中，国有大行股价表现尤为亮眼，国有大型银行指数(申万二级分类)收盘涨6.44%，3个交易日累计上涨14.03%，中国银行、农业银行、邮储银行等三家国有大行股价(复权)更是创出历史新高。

　　其中，中国银行罕见涨停，上一次还得追溯到2015年7月。此外，农业银行盘中创下历史新高，42只银行股集体收涨。

　　“中”字头银行股的走强与政策层面对“中特估”(探索中国特色估值体系)的强调或有关系。

　　2022年11月21日，中国证监会主席易会满首次公开提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，即中特估。目前，该体系涵盖了基建、通信、军工、石油等核心领域的大型央企与国企，是今年A股的大热题材。

　　事实上，银行股走势与宏观经济运行基本面紧密相关。随着中国经济回升和预期向好，作为反映宏观经济运行基本面变化的银行股自然形成了这一波上涨行情。其中，国有银行更成为主要受益板块。除了经济基本面以及市场预期变化之外，“中特估”利好之下的短期资金流向更成为促进影响银行股爆发的直接因素。

　　笔者预计，银行股后续走势仍会持续向好，虽然破净是银行股之前的常态。由于银行股普遍盘面较大，很难有炒作力量进入而出现股价长期低迷的现象。当前的估值体系不能准确反映内地银行股的投资价值，而“中特估”的推出确实极大地利好内地银行，尤其是国有大行的价值显现。银行属于强周期行业，但因为政策调控而显现出逆周期特性，在A股周期性较强的情况下更凸显投资价值，因此，后市银行股有望较长时间内持续飘红。

　　当前，银行业绩整体喜忧参半，消费、外贸以及房地产仍将对银行整体经营风险能力产生较大扰动，银行资产稳健性仍面临较大考验。但长期来看，因为相关政策行为在一定程度上需要通过银行向市场传导，而货币政策较强的逆周期性使得银行成为直接受益者，再加上监管水平不断强化和银行自身运营水平的提升，在行业基本面持续改善又有“中特估”加持的情况下，预计银行股将呈现业绩与价值长期双俱进的态势。(文章不构成任何投资建议)(中新经纬APP)

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责任编辑：李惠聪