饶育蕾：第五轮财富浪潮将至，最佳创富机会在哪？

　　中新经纬5月18日电 题：第五轮财富浪潮将至，最佳创富机会在哪？

　　作者 饶育蕾 中南大学金融创新研究中心主任

　　如何理解“全球经济新变局”？

　　发端于2023年美国的一系列金融风险事件，正在推动全球经济进入新变局。3月份，硅谷银行爆雷，瑞士银行、德意志银行、第一共和银行等纷纷出现破产困局。笔者认为，目前并不具备演化为类似于2008年全球金融危机的可能性，因为当前显现的金融风险仍是局部性的。

　　但为何硅谷银行会在如此短的时间倒闭？过去，银行一旦出现挤兑，需要债权人在银行门口排着长队等候，银行有足够时间来想办法增加流动性，盘活资产或调动资金。但在信息时代，客户随时可以在手机、电脑上即时转账兑现，撤回资金，由此可以在极短时间内快速形成挤兑，导致银行流动性迅速枯竭，硅谷银行数天时间内就被接管就是证明。而该事件也导致美国和西方其他发达国家的商业银行存款骤然下降，形成了经济衰退预期，这成为当前全球经济的一个大变局。

　　疫情持续三年，几乎所有发达国家的货币政策、财政政策都趋向枯竭、透支，最终导致消费受到抑制。数据显示，新冠疫情新增问诊比例越大，消费增速下降越明显。全球经济受疫情冲击产生了严重的需求不足，且存在较大的“疤痕效应”，这对未来影响至深。

　　地缘政治冲突给全球经济环境带来了巨大的不确定性。各种大宗商品价格波动明显，特别是原油价格上升剧烈，提高了全球经济成本，给经济环境带来了诸多不确定性。另外，当前逆全球化趋势明显，随着全球化红利时代远去，“岛链时代”来临，这意味着地区被分割成局部性的小型链接体，早先建立的全球产业链分工遭到巨大破坏，大量出口受阻，很多进口产业链条也被“断链”。

　　在面临外部环境剧变同时，中国仍面临一个巨大的发展优势，即作为一个新兴大国，中国正在崛起。数据显示，全球重要的8个经济体(G7+中国)占全球GDP比重总量从65%略降到62%，但从结构占比来看，中国全球GDP占比从1978年的1.7%大幅提高到2021年的18.5%。

　　与此同时，美国、英国、欧元区通货膨胀率正在快速提高，2022年达到6%—8%的水平，失业率持续上升同时，居民收入、消费意愿都显现下降，这最终有可能引发市场对以上国家或区域经济的衰退预期。

　　下一轮财富浪潮在哪？

　　回顾过去40年，中国经历了五轮财富积累浪潮，前四轮分别是消费品、家电、房地产、互联网，而第五轮的财富浪潮正在孕育过程中。中国财富的增长和分配已进入一个新的创富周期，第五轮的财富浪潮表现出周期性、波动性、轮动性。

　　有哪些领域存在较多创富机会？

　　其一，新科技革命为整个社会提供了财富创造机会。过往中国经济增长的核心动力以房地产投资和出口为主导，如今重心已全面转向科技革命。特别是最近几年，在互联网技术发展、以及“双碳”目标引导下，新能源、人工智能、生命科学、机器人、大数据等都将成为重点发展领域。

　　其中，大数据为基础的人工智能，以及双碳目标下的产业机会最值得重视。前者如迭代速度极快的ChatGPT技术，为整个社会带来了极强的外溢效应：比如带动并改变全行业商业与发展模式，推动就业和收入增长，提高政府治理效率。

　　有观点认为，中国的第五波财富浪潮应该在新能源领域，但笔者认为可能这个范围会更广，数字经济所带来的变革不仅能够促进创新发展、技术进步，同时其在绿色金融领域的运用也能推动绿色经济产业发展。

　　其二，经济结构转型带来的财富机遇。作为经济发展“三驾马车”中的两个，投资和出口已显现平稳，甚至显现出下行趋势。后疫情时代，中国经济转型离不开消费，其中最重要的就是消费升级，它将驱动中国经济由低端向高端制造业转型，由制造业向服务业转型。消费升级将是未来中国经济增长的核心动力。

　　其三，新兴市场的财富机会。全球供应链逐渐“断链”同时，局部构建出一个个的供应链闭环将带来全新的发展新机会。新兴市场有着较低的市场渗透率、诸多未开发的行业，存在诸多技术创新的机会。同时，新兴市场存在大量基础设施需求，中产阶级消费升级需求，都会成为财富增长的动力。当下，亚洲的产业正在进行重组，中国正逐步走向舞台中央，机会巨大。

　　其四，人口结构的变化所带来的财富机遇。老龄化趋势下，人口结构变化带来了更多的相关服务与消费需求。一方面，“白发经济”和“金色产业”将成为重点消费领域，如医疗保险、看护、旅游、休闲、健康疗养、退休规划和资产管理等需求会越来越多。另一方面，90后、00后新生代需求也是重点领域，这部分群体追求生活品质与个人价值的满足，具有较强的自主意识，他们将是中国未来消费的引领者，谁抓住这部分人群的需求也就抓住了经济发展的根本动力。(内容来源于博鳌经安春季资本研讨会，未经作者审阅)(中新经纬APP)

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