营收同比增51%，净亏6200万元，致保科技为何“增收不增利”？

　　中新经纬1月16日电 (李自曼)14日，在美股上市的保险经纪公司致保科技有限公司(下称致保科技)公布了2025财年(截至2025年6月30日)业绩。

　　财报显示，公司2025财年实现总收入2.769亿元(人民币，下同)，较上年同期的1.837亿元增长51%。在收入高增长的背后，该公司净利润亏损6200万元，同比下滑566.17%。

　　数字经纪业务推动收入增长

　　据致保科技官网，该公司于2024年4月在纳斯达克上市。致保科技借助其创建的2B2C场景嵌入式商业模式，为互联网平台、大中型企业以及政府机构等B端场景提供量身定制的数字化保险解决方案，嵌入场景现有业务流程，为场景内的C端用户提供数字化保险经纪服务。同时，该公司的主要业务还有保险行业管理型总代理业务(MGU)。

　　据财报，2025财年，致保科技总收入较2024年同期的1.837亿元增长51%。增长主要由数字保险经纪业务收入增加约9970万元推动，但部分被管理型总代理服务费减少约670万元所抵消。

　　数据显示，截至2025年6月30日，致保科技数字保险经纪服务收入约为2.738亿元，较截至2024年6月30日财年的约1.741亿元增加约9970万元，增幅为57%。

　　据财报，致保科技数字保险经纪服务收入增长主要归因于以下因素的综合影响：总签单保费从截至2024年6月30日财年的约11.9亿元增至截至2025年6月30日财年的约15.7亿元，保费的增加主要是由于财产和意外伤害保险产品的保单数量增加，以及佣金率的加权平均费率从截至2024年6月30日财年的约15.7%提高至截至2025年6月30日财年的约17.8%。

　　与此同时，致保科技的管理型总代理(MGU)业务收入却大幅下滑。据财报，2025财年，致保科技该板块全年仅实现收入约350万元，同比下滑66%。致保科技在财报中解释，这主要源于一家高端医疗领域的再保险合作伙伴突然中止业务，导致相关MGU服务的签单保费从8200万元(截至2024年6月30日的2024财年)骤降至3600万元。

　　对于2025财年业绩，该公司首席执行官马波涛表示：“这一(总收入)增长主要得益于市场对公司2B2C商业模式的日益认可以及对致保数字经纪平台和数字保险解决方案需求的增加。我们预计B渠道和C端终端客户市场将持续保持积极增长。我们已成功实施了拓展2B2C数字保险解决方案的战略，并正在通过多元化的合作伙伴关系发挥协同效应，这是本财年收入增长的原因。”

　　销售费用同比增长255%

　　财报显示，致保科技2025财年的净亏损为6200万元，而2024年同期的净利润为1330万元。截至2025年6月30日财年的每股净亏损为1.94元，而上年同期的每股净利润为0.44元。截至2025年6月30日财年的运营亏损为5350万元，而2024年同期的运营收入为1010万元。

　　马波涛在财报中指出：“致保科技2025财年出现的净亏损主要归因于销售费用的增加投资。我们相信这项投资将在未来几年推动总签单保费加速增长。”

　　财报显示，2025财年，致保科技的销售费用达1.122亿元，同比增长255%。增长主要是由于为增加总签单保费(预计将在未来几年下降)而增加了约8200万元的营销服务费，部分因销售人员离职而减少约80万元的薪酬福利费用以及减少约90万元的招待费所抵消。

　　据财报，致保科技2025财年研发费用为1090万元，同比下降28%，主要因在线平台开发项目已于上年完成。

　　财报显示，2025财年致保科技的管理费用也因应收账款信用损失准备增加、关联方预付款坏账计提以及上市相关专业服务费上升等原因，同比增长145%至4400万元。

　　尽管利润端承压，2025财年致保科技在渠道扩张与用户积累上取得一定进展。据财报，截至2025年6月底，致保科技合作的B端渠道数量超2400个，其B端渠道分布于不同的细分市场，是增长2B2C嵌入式数字保险模式的关键组成部分。通过业务渠道，致保科技服务的终端客户超过2400万。

　　财报中也披露了致保科技在2025财年的若干战略动向。2025年7月，其子公司致保纳闽再保险有限公司获颁一般再保险牌照，并于同年11月获得AM Best“B+”财务实力评级。此外，该公司于2025年9月完成对中联金安保险经纪有限公司51%股权的收购，对价2550万元，旨在进一步增强其在传统经纪领域的服务能力。

　　“随着我们进入2026财年，我们计划继续执行通过持续投资销售团队和技术平台来推动公司有机增长的战略。此外，我们相信我们能够在未来几个月内，在现有增长势头以及业务和财务表现的基础上再接再厉。”马波涛在财报中说。

　　(更多报道线索，请联系本文作者李自曼：liziman@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

　　中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。

责任编辑：魏薇 李中元