V观财报｜启明星辰业绩上演“绝地反击”！巨亏后首季净利预增超20倍，9万股民嗨翻

　　中新经纬4月13日电 (张澍楠)同一天，网安龙头启明星辰披露两份反差极大的业绩报告。

　　巨亏后单季暴增

　　4月12日，启明星辰披露2025年业绩与2026年一季度业绩预告。

　　2025年，启明星辰录得上市以来最大年度亏损。公司实现营收23.38亿元，同比降29.49%；实现归属于上市公司股东的净利润(下称“净利润”)-5.72亿元，同比降152.90%；扣非净利润亏损5.20亿元，同比骤降294.68%。

　　启明星辰公告截图，下同

　　分产品看，安全产品营收12.67亿元，同比大降33.49%；安全运营与服务收入10.50亿元，同比下降24.08%，传统业务收缩拉低营收规模。毛利率方面，安全产品毛利率62.81%，同比增1.96%；安全运营与服务毛利率53.16%，同比降2.90%。

　　与亏损形成鲜明反差的是现金流。

　　2025年，启明星辰经营性净现金流达2.87亿，同比增长191.07%，且连续三个季度为正。截至年末，公司资金储备46.34亿元。

　　2026年一季度，启明星辰预计实现营收6.41亿元-6.89亿元，同比预增0.03%-7.52%；预计实现净利润3800万元-5400万元，同比预增2279.31%-3281.13%。

　　扭亏核心来自三方面：前期布局的业务与前置投入开始兑现收入；移动协同深化，云安全等联合项目落地；降本增效持续，费用率优化、毛利率稳定。

　　现金流方面，启明星辰一季度经营性净现金流预计同比增长80%以上，连续4个季度同比增长。

　　减员近900人

　　启明星辰创立于1996年，2010年在深交所挂牌上市，是网络安全产业企业。公司以科技创新为驱动力，为政府及运营商、金融、能源等企业级客户提供安全产品、服务及行业解决方案。2024年成为中国移动专责网信安全专业子公司。

　　从员工整体数量上看，2025年末在职员工5479人，2024年末在职员工6377，同比减少898人；技术人员从2024年末的4485人降至3817人，减少668人。

　　2025年，职工薪酬总额17.14亿元，占启明星辰成本总额的59.93%。以此计算，人均薪酬约31万元。

　　2025年，研发人员数量2281人，2024年为2958人，同比降22.89%；研发人员数量占比从2024年的46.39%降至2025年的41.63%。

　　截至2025年12月31日，公司核心技术人员数量为155人，占全体员工总数的2.83%，核心技术人员的薪酬占全体员工薪酬总额的5.80%。

　　研发方面，2025年，启明星辰聚焦安全领域关键技术研究创新，推进6个重点研发方向落地实施。研发投入7.29亿元，同比降25.60%；研发投入占营业收入比重从2024年的不足30%增至2025年的31.19%。

　　二级市场看，截至发稿，启明星辰一字涨停，总市值173亿元。Wind显示，截至一季度末，启明星辰拥有股东总户数91844户。(中新经纬APP)

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