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CPI连续两月位于“2时代”!下阶段走势如何?

2022-06-10 15:27:44 第一财经

  CPI连续两月位于“2时代”!下阶段走势如何?  

  6月10日,统计局最新数据显示,5月份,全国居民消费价格同比上涨2.1%,环比下降0.2%;全国工业生产者出厂价格同比上涨6.4%,环比上涨0.1%。

  CPI环比转降、同比涨幅稳定 整体通胀可控

  统计局表示,5月份,国内疫情防控形势持续向好,消费市场供应总体充足,CPI环比转降,同比涨幅保持稳定。

  从同比看,CPI上涨2.1%,涨幅与上月相同。其中,食品价格上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,影响CPI上涨约0.42个百分点。猪肉价格下降21.1%,降幅比上月收窄12.2个百分点。非食品价格上涨2.1%,涨幅比上月回落0.1个百分点,影响CPI上涨约1.68个百分点。汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨27.6%、30.1%和26.9%。

  民生银行首席研究员温彬表示,总体来看,目前处于温和通胀的水平。PPI和CPI的剪刀差实际上今年以来持续回落,背后也意味着涨价的因素开始从上游向下游传导。所以5月CPI结构中8大类商品和服务基本上都实现了同比回升。

  温彬进一步指出,目前CPI上涨主要还是跟食品和石油原油价格上涨因素有关。针对下一个阶段对通胀的影响因素,还是要关注输入型通胀的压力。另外一个影响因素可能是猪肉价格,5月份猪肉价格同比下降21%,降幅进一步收窄。预计到今年三季度末到中秋、国庆节之前,猪肉价格可能会出现同比上涨,猪价的回升也会对食品的价格上涨带来一定的压力。

  红塔证券首席经济学家李奇霖认为, 4月份的疫情带来物流冲击已经在减弱,再叠加四五月份蔬菜种植旺季,CPI上涨压力有所减弱,整体通胀可控。

  中航基金首席经济学家邓海清指出,5月,CPI整体略低于预期,整体服务业比较疲软,非食品通胀环比仍然维持在中位数左右。CPI低于预期的核心原因在于几个方面:货运物流堵点疏通,货运费用下降,使得食品运输成本下降;雨水较为丰沛,带动蔬菜价格环比下跌15%,跌幅高于历史同期;供应的增长带动囤货行为的减少,蛋类价格环比涨幅1.4%,回到最近几年的偏低的环比水平。

  CPI下一阶段走势如何?

  李奇霖认为,从下半年的走势上看,基数作用可能将会对CPI数据有正面的推动,同时俄乌冲突导致的粮价上涨以及大宗商品价格的持续高位,将会对部分中下游企业产生一定的影响,年内依旧需要对通胀压力保持警惕。

  李奇霖进一步表示,CPI整体来看涨幅偏温和,整体上涨的风险应该是可控的。CPI同比的走势下半年可能会比上半年稍微要高一些,但是总体的风险应该是可控的,超过3%概率非常的低。

  温彬表示,可能在个别月份不排除会出现突破3%的目标的情况。但从全年的运行来看,现在粮价、能源的价格如果能够保持稳定,那么整体的物价水平会处于一个相对温和的状态,也会为货币政策保持灵活稳健提供基础和空间。

  邓海清指出,进入下半年后,猪肉价格对CPI的压制效应会基本消除,这使得个别月份,CPI可能在3%以上。但是由于整体存栏量较高,年底的猪肉价格突破区间震荡的难度较大,下半年通胀整体仍然将维持在温和状态。

(编辑:万可义)
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