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行长们自掏腰包护盘,能让银行股“支棱”起来吗?

2022-06-30 14:56:11 中新经纬

  中新经纬6月30日电 (魏薇)“希望大家要把握投资的商机。开个玩笑,14元的平安银行要珍惜,以后可能这个价格就不多见了。”今年3月10日,平安银行的董秘周强在2021年业绩发布会上调侃道。在一番喊话后,平安银行的股价也有所回升,一度达到16.66元/股。尽管言犹在耳,但如今,该行股价又重新回归14元-15元区间。

  银行业绩的亮眼表现与股价之间的巨大反差,令投资者感到失望,与此同时银行高管们也在用“真金白银”支持自家银行。

  中新经纬统计发现,今年以来,包括渝农商行、重庆银行、浙商银行、厦门银行、瑞丰银行、齐鲁银行、苏州银行和邮储银行在内的共8家银行发布了稳定股价方案的公告,包括大股东、银行董事长和行长等高管在内拟出手增持,金额合计高达1.76亿元。

  除了因触发实施稳定股价被动增持外,还有多家银行高管主动掏腰包力挺自家银行。在行长们的增持下,银行股价何时才能迎来期待中的反弹?

  银行股接连破净

  数据显示,今年年初至6月30日,在24个Wind二级行业中,能源板块涨幅一骑绝尘,超过20%,其次是汽车与汽车零部件板块,涨幅在3%左右,银行板块排第三,但整体处于下跌状态,跌幅约0.1%。

  林穆(化名)已经是某个股份行七年的小股东,2015年买入时A股正一路高歌,该银行的股价也扶摇直上。

  “那时这家银行是明星股,正处于股权争夺战,前期涨得太好了。”林穆记得,他购入的成本价在10元附近。但自从那场股东大会至今,这只银行股一直处于浮亏状态。

  “你看看现在股价,算上分红除权,我的亏损幅度在45%,已经躺平了。”林穆对中新经纬说道。

  在林穆印象中,从2015年之后,除了招商银行和宁波银行等个别银行,银行股一直没有特别好的行情。

  事实上,近年来银行股接连跌破净资产。从市净率(PB)来看,Wind显示,2015年7月初达到1.21倍,当年12月31日跌到了1.02倍。2016年、2017年一直处于0.9倍-1倍左右,2018年2月一度触及1.19倍,而在2018年3月之后银行股的净值就开始不断下跌,2018年年末至2021年年末分别为0.81倍、0.84倍、0.72倍、0.63倍,至今只剩下0.6倍。也就意味着,银行1元的净资产,在股市只值6毛。

  来源:Wind

  “银行股估值越来越低,并非股价持续走低,而是业绩稳步提升,但估值没有得到修复。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇在接受中新经纬采访时指出,从2018年末到2021年末,银行板块指数涨幅超过15%。

  丁臻宇表示,目前国内处于宽货币、宽信用周期,且房地产处于周期下行阶段,上述因素均不利于银行股估值提升。

  行长喊话“该出手时就出手”

  市场上也有观点认为,买国有大行的股票股价比较稳定,分红往往在30%左右,不少银行的股息率超过5%,甚至超过7%,持有银行股比买银行的理财划算。

  林穆并不认同。“如果你真买了可能会发现,银行股有一段很不好的行情。跌下来的时候,大行也会跟着跌,而且它稍微跌一点,你的收益就没了。”

  尽管投资者对银行股的看法不一,但并不影响银行高管们对自家股票的信心,很多银行在业绩发布会上都会被问到股价的问题。

  平安银行董秘周强曾在2021年中业绩发布会时表示,市场潮起潮落,热点总在不断切换。保险地产银行,现在的股价表现一般,但在历史上,也有不少时间让大家赚得盆满钵满。

  “对中国银行这只股票,该出手时就出手,该下单时就下单。”3月29日,在中国银行召开的2021年业绩发布会上,行长刘金主动呼吁道,“强烈地建议各位投资者要既看股价,又看分红;既看成长性,又看稳定性。”刘金说。

  2020年,农业银行行长张青松也曾回应股价较低的问题称,“农业银行目前的股价水平毫无疑问是一个潜力股、一个价值股。”

  行长们自掏腰包力挺自家股票

  不仅公开喊话,行长们、高管们更拿出了“真金白银”,用实际行动来向投资者传达信心。中新经纬梳理发现,今年以来,浙商银行、上海银行、招商银行和北京银行四家银行高管出手增持,共计斥资不低于1500万元。

  1月4日,浙商银行行长张荣森打响增持的“第一枪”。该行公告称,基于对本公司未来发展的信心和价值认可,张荣森增持该行A股股份28.41万股,价格3.52元/股,增持金额100万元。

  5月5日,上海银行公告称,该行行长、四位副行长和董秘一共六人当天从二级市场买入56.5万股公司A股股票,合计增持金额超364.43万元。

  5月,招商银行新晋行长王良斥资76.66万元增持了2万股招商银行A股股份,成交均价在38.33元/股。Wind统计数据显示,自2018年以来,王良已多次出手增持招商银行股票。本次增持后,王良持有招商银行股份数量达27万股,按该行6月29日的收盘价41.01元/股计算,王良持股市值已超1100万元。

  6月17日,北京银行公告称,该行部分董监高人员于6月15日至17日期间以自有资金从二级市场买入该行股票,成交价格区间为每股4.49元至4.58元,合计买入216.19万股,合计增持金额超970万元。

  不仅有行长和高管,还有银行中层买入银行股。今年2月,兴业银行发布公告表示,该行部分子公司、分行及总行部门负责人(包括其配偶、子女)以自有资金,从二级市场自愿买入兴业银行股票1693.29万股,成交价格区间为每股人民币20.36元至23.08元。

  浙商证券银行研究团队指出,兴业银行中层干部集体自愿性买入,一方面展示中层干部对银行经营管理的信心,另一方面也意味着员工更有动力把经营做好。本次员工集体增持积极意义甚至强于管理层增持。

  除了自愿买入股票,还有一些银行因触发实施稳定股价措施的启动条件,高管被动增持股票的情况。

  中新经纬梳理发现,2022年上半年有8家银行发布了稳定股价的方案,其中4家大股东出资增持,金额均超千万元;同时还有部分董监高人员增持股票。除了渝农商行未披露增持金额外,其他几家银行的董监高、高管人员合计增持金额不低于1194.33万元。

  其中,增持金额最高的是浙商银行,该行董事和高管合计增持不低于534.28万元,最低的是重庆银行,该行高管、董事12人增持金额仅76.34万元,平均每人6.36万元。

  光大证券在研报中分析称,2016年后A股上市的银行多设有“稳定股价条款”,即在上市后3年内,如非因不可抗力因素所致,当A股股票连续20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产时,公司及相关方将共同研究制定股价稳定方案,履行稳定股价义务。

  光大证券进一步指出,从招股说明书披露情况看,稳定股价的方式主要包括大股东增持、高管增持以及回购三种。由于公司法规定回购股份需予以注销并减少资本,上市银行通过回购稳定股价或导致普通股的永久性丧失,上市银行主要采用大股东或高管增持的方式履行稳定股价的义务,增持资金多来源于自有资金,其中高管增持金额的下限通常设定为不低于上一年度领取的税后薪酬累计额的15%-25%。

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  光大证券研报指出,高管主动增持的信号意义更强,股价大概率能跑出相对收益。“理论上,由于管理层与投资者之间存在信息不对称,高管的增持行为具有一定的信号效应,能够向市场传递公司股价被低估、经营基本面向好的信号,从而在一定程度上提振股价。”研报中写道。

  对于高管被动增持的情况,光大证券称,由于基本面并未实质变化,增持带来的阶段性支撑难以延续。

  “2016年后A股上市银行多为城农商行,在近年来A股上市银行破净较为普遍的情绪下,中小银行触发稳定股价条款的现象也相应增多。”光大证券提到,从方案实施的结果来看,短期内部分银行股价可能得到一定提振,但托举效果难以持续。

  资深行业人士王剑辉对中新经纬表示,高管增持股票对于股价有一定的心理支撑,在短期市场预期方面会传递一个积极信号,但毕竟因为高管的财务能力有限,其购买量一般占比较小,对于支撑银行股价,特别是中大型银行的股价还是有较大差距。

  增持释放的积极信号能否产生效果?王剑辉认为,这取决于一些因素,首先是买入数量,有的可能掏钱买了几百股,这种是没有意义的,在购买数量上就要让投资者感受到确实高管有相当强烈地意愿在这个价格上购买自家机构的股票。

  在持续时间上,王剑辉指出,高管如果今年买了一次以后就再也不买了,可能支撑作用也有限。“比如在财力范围内,每次买的数量较大,每半年甚至一个季度买一次,持续向外界传递信号,这种支撑作用会更显著。”王剑辉说。

  谈到银行股未来估值能否回升,瑞银证券中国策略分析师孟磊曾在A股第二季度展望和投资策略分析电话会上表示,银行的业绩非常稳定,银行股的行情更多是防御性所带来的,对投资者的吸引在于其分红、稳定性。但度过当下的困难阶段,防御性板块吸引力会明显下降,站在六个月的周期角度会低配银行股。

  王剑辉分析称,股价作为一个资产价格肯定有涨有跌,随着经济的逐步企稳,疫情防控政策出现灵活调整等一些利好因素,经济的预期也会有所改善,银行的经营预期相应会更为乐观,其估值水平也会逐步企稳回升。(更多报道线索,请联系本文作者魏薇:vivi1257@163.com)(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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责任编辑:罗琨

来源:中新经纬

编辑:熊思怡

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