美联储三年来首次加息落地！分析：美国通胀水平偏高，黄金、股市、债市这样走，不排除年内还会加息｜宅男财经

　　【宅男财经｜专家面对面】北京时间9月17日凌晨，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%。对于美联储时隔三年重启加息25个基点的原因、对全球金融市场有何影响，东方金诚研究发展部高级副总监白雪接受了中新经纬宅男财经专访。

　　白雪指出，美联储时隔三年加息25个基点，主要原因是美国通胀再度反弹，以及美联储需要维护政策公信力。

　　美国劳工部11日发布的数据显示，受燃油价格走高等因素推动，8月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%；8月核心CPI环比上涨0.3%。白雪认为，美国整体通胀水平仍然大幅偏离美联储2%的政策目标。

　　“国际油价突破每桶100美元，能源成本可能在后续还会逐渐向其他商品和服务领域传导，从而进一步推升二次通胀的风险。”白雪说。

　　其次，美国就业市场的韧性也为本次加息提供了政策空间。白雪表示，美国劳动力市场相对保持供需平衡，失业率维持在低位，经济整体呈现温和增长态势。AI投资等领域的扩张，支撑了美国经济的韧性，使得美联储没有必要过度担忧加息。

　　本次加息后，美联储年内是否还有加息可能？

　　白雪认为，9月份美联储加息更多的是为了防范通胀再度固化，属于一次性或者预防性的政策调整，但这次加息并不意味着后续全面重启加息周期。

　　美国总统特朗普多次呼吁美联储降息，但这一诉求与‌加息动作形成了鲜明对比。据央视财经援引彭博社报道，当地时间9月13日，美国总统特朗普再次表示，美国应当拥有全球最低的利率。

　　对此，白雪表示，“美联储是具有法定独立性的(机构)，同时也会受到通胀目标的硬性约束。沃什虽然是特朗普提名的，但是上任之后仍然会以美联储的法定职责为决策的准则，不会完全依附于行政的诉求。”

　　历次美联储加息周期，都会引发全球金融市场的连锁反应，这次也不会例外。白雪表示，加息将从定价端和情绪端进一步放大美债和金融市场的波动。

　　债市方面，加息会直接推动对政策敏感的短端国债收益率上行，而长端收益率则受通胀预期、期限溢价及美债供给压力等多重因素共同影响，也将走高。

　　股市方面，白雪表示，高利率将提升资产贴现率，压制美股尤其是成长股的估值。

　　美元方面，加息将推动美元指数走强，吸引全球资本回流美国，加剧新兴市场资本流出压力。

　　黄金方面，白雪表示，黄金价格短期内预计将震荡承压，但中长期仍有一定支撑。短期来看，此次加息落地前市场已提前计价收紧预期，美元指数走强、美债实际收益率上行将提升黄金持有成本，金价整体承压。9月上旬国际金价月内累计跌幅已超过2.3%，若本次加息伴随鹰派指引释放，后续仍有加息空间的信号，金价可能进一步下探。

　　中长期来看，黄金的支撑因素并未改变。中东地缘政治冲突、美国40万亿债务引发的财政与货币信用担忧、全球央行持续购金趋势，以及通胀长期高于2%目标带来的对冲需求，都将对金价形成底部支撑。即使金价下行，大幅下行的空间也有限。

　　此外，白雪强调，本次加息之后，不排除美联储在年内仍有进一步加息的可能性。由于沃什淡化前瞻性指引，后续美联储货币政策能见度较低，政策走向将高度依赖后续经济数据的表现。

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

　　(记者 董湘依 制作 张嘉怡 董湘依 责任编辑 张义华 宅男财经出品)